海報新聞
海報新聞記者 沈童 報道
*ST雅博連續(xù)四年扣非虧損，退市風險高懸。作為棗莊市唯一的國資控股A股上市平臺，該公司迎來控制權(quán)重大調(diào)整。
5月25日，*ST雅博（002323.SZ）發(fā)布公告，控股股東山東泉興科技有限公司（下稱“泉興科技”）擬將其所持全部21.13%股份無償劃轉(zhuǎn)。劃轉(zhuǎn)對象為棗莊市財金控股集團有限公司（下稱“棗莊財金”）及山東財匯控股集團有限公司（下稱“山東財匯”）。
具體劃轉(zhuǎn)方案為：17.11%股份劃轉(zhuǎn)至棗莊財金；4.01%股份劃轉(zhuǎn)至山東財匯。交易完成后，泉興科技不再持有公司股份，棗莊財金成為新控股股東，公司實際控制人由棗莊市國資委變更為棗莊市財政局。
本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)為無償劃轉(zhuǎn)，劃入方無需支付任何對價。公告強調(diào)，各方將共同保障企業(yè)管理團隊穩(wěn)定，不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營造成影響。但公司也提示：目前簽署的僅為意向性協(xié)議。具體事宜有待進一步協(xié)商推進，并須經(jīng)監(jiān)管機構(gòu)審批。最終落地仍存不確定性。
受此影響，公司股價在經(jīng)歷8個一字跌停板后，首次開盤一字漲停，截至發(fā)稿，封單量近100萬手。
控制權(quán)調(diào)整背后：公司日益嚴峻的財務困境
值得注意的是，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)距離公司被實施退市風險警示，尚不足一個月。
公司年報顯示，2025年*ST雅博實現(xiàn)營業(yè)收入2.93億元，同比下降14.53%；歸母凈利潤虧損1.78億元，扣非歸母凈利潤虧損1.67億元。全年利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤均為負值，且扣除后營業(yè)收入低于3億元，上述指標觸及“凈利潤為負+營收不足3億元”的雙重退市紅線，公司股票自2026年4月30日起被實施退市風險警示。證券簡稱由“雅博股份”變更為“*ST雅博”。
進入2026年，公司經(jīng)營狀況未見好轉(zhuǎn)。一季度公司營業(yè)收入僅為1723萬元，較上年同期下滑56.93%；歸母凈利潤虧損1113.75萬元。對此公司解釋，核心原因系主力金屬屋（墻）面業(yè)務量大幅萎縮。
更令人警惕的是財務結(jié)構(gòu)的變化。截至一季度末，公司應收賬款攀升至1.94億元，較期初增長19.98%，呈現(xiàn)出“營收腰斬、應收反向擴張”的異常走勢。與此同時，管理費用同比上升47.78%。在收入大幅萎縮的背景下，費用非但未能壓減，反而進一步侵蝕了利潤空間。
拉長周期看，公司自2021年以來已連續(xù)四年扣非凈利潤為負，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率跌至-5.65%，顯示自有資本的虧損缺口持續(xù)擴大?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比驟降725.02%，外部輸血渠道幾近阻塞。
為何在短短一個月內(nèi)就啟動控制權(quán)調(diào)整？
*ST雅博為何在剛披星戴帽不足滿月時就啟動控制權(quán)調(diào)整？這要從公司的股權(quán)歷史說起。
*ST雅博的前身為2009年在深交所上市的江蘇中聯(lián)電氣。2015年，公司通過重大資產(chǎn)重組，轉(zhuǎn)向金屬屋面圍護及光伏分布式電站領(lǐng)域。2021年，公司進入司法重整程序。同年9月，泉興科技通過公開招募被確定為重整產(chǎn)業(yè)投資人。泉興科技認購資本公積金轉(zhuǎn)增股份后，成為控股股東。棗莊市國資委取得實際控制權(quán)。
如今，棗莊國資決定對上市平臺進行內(nèi)部重新整合。
此番劃轉(zhuǎn)實質(zhì)上是棗莊國資體系內(nèi)部的上市平臺控制權(quán)再分配。劃出方泉興科技為棗莊市國資委控制的市屬國企，注冊資本1.5億元。擬接盤方棗莊財金成立于2016年，注冊資本20億元。其業(yè)務范圍涵蓋投資、資產(chǎn)管理、新能源技術(shù)研發(fā)及光伏設備銷售等。另一劃入方山東財匯成立于2020年，注冊資本10億元。公告特別提到，棗莊財金“主要從事投資、資產(chǎn)管理、新能源方面的投資、開發(fā)，可以有效協(xié)同公司未來發(fā)展”。
從股東結(jié)構(gòu)看，截至2025年一季度末，泉興科技持有公司23.467%股份，深圳市招平協(xié)進二號投資中心持股4.79%，武漢新能實業(yè)發(fā)展有限公司持股4.48%。
*ST雅博對棗莊市有著不可替代的戰(zhàn)略價值。它是棗莊市目前唯一的國資控股A股上市平臺，承載著地方通過資本市場推動產(chǎn)業(yè)升級的期望。
業(yè)務層面，公司主營金屬屋面圍護系統(tǒng)與新能源EPC雙主業(yè)，擁有358項專利。公司已形成“BIPV+儲能”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。2025年BIPV裝機量達13.8GW。新能源板塊覆蓋“風、光、儲”三大領(lǐng)域，包括光伏建筑一體化（BIPV）、新能源電站EPC總包、微電網(wǎng)系統(tǒng)建設及運維等業(yè)務。
在區(qū)域布局上，公司實行雙總部制。山東棗莊總部作為行政總部和生產(chǎn)基地，負責新能源產(chǎn)品的生產(chǎn)與研發(fā)。上海虹橋總部則承擔集約化管理、設計和金融驅(qū)動職能。
此次控制權(quán)從泉興科技轉(zhuǎn)移至棗莊財金，體現(xiàn)了棗莊國資體系對重要上市平臺的重新整合。棗莊財金注冊資本高達20億元，更具投融資功能和產(chǎn)業(yè)資本運作能力，其新能源業(yè)務方向與*ST雅博的主業(yè)天然契合。
責編：馬洪震
審核：李士環(huán)
責編：李士環(huán)