海報(bào)新聞
海報(bào)新聞首席記者 周凌峰 報(bào)道
近日，在2026港澳山東周系列活動的國際資本助力山東高質(zhì)量發(fā)展交流對接會暨簽約儀式上，國內(nèi)足療保健連鎖龍頭企業(yè)華夏良子與中泰證券子公司中泰國際簽署上市保薦協(xié)議，正式啟動港股IPO進(jìn)程。若成功上市，華夏良子將填補(bǔ)國內(nèi)足療保健行業(yè)上市公司空白，成為“足療保健第一股”。
記者注意到，這一消息并未對外高調(diào)宣傳，僅是簽約儀式在山東衛(wèi)視《山東新聞聯(lián)播》報(bào)道中有過呈現(xiàn)，在播放到2026港澳山東周活動時(shí)，清晰出現(xiàn)了中泰國際與華夏良子、漢方制藥、科興生物三家企業(yè)分別簽署上市保薦協(xié)議的場景。
為何僅是一個消息畫面便引發(fā)市場熱議？這與足療保健行業(yè)在我國的市場規(guī)模和其在資本市場的現(xiàn)狀密不可分。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前，我國現(xiàn)存足療保健相關(guān)企業(yè)超10.5萬余家。武漢理工大學(xué)管理學(xué)院、智晨產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院公開的一份白皮書顯示，2025年中國按摩足療行業(yè)的市場規(guī)模已達(dá)到7000億元。
十萬家門店、七千億流水，這個比新茶飲賽道還要龐大的行業(yè)，至今沒有跑出一家上市公司。
從濟(jì)南小店到連鎖龍頭
據(jù)悉，華夏良子品牌創(chuàng)立于1997年，發(fā)源于山東濟(jì)南，是國內(nèi)成立較早的連鎖型健康養(yǎng)生服務(wù)企業(yè)。
天眼查顯示，品牌母公司山東華夏良子健康管理有限公司于2008年成立，法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理史蕾持股99.9%。目前，華夏良子除了在山東省內(nèi)各地設(shè)有門店外，其足跡遍布北京、天津、上海、河北、河南等地。
對于此次上市，華夏良子相關(guān)知情人士對海報(bào)新聞記者回應(yīng)稱，并不方便透露過多細(xì)節(jié)。截至目前，華夏良子官方暫未公開回應(yīng)IPO具體募資規(guī)模和資金用途。
為什么“難產(chǎn)”？
華夏良子闖關(guān)IPO備受市場關(guān)注，是因?yàn)槲覈惘煴＝⌒袠I(yè)至今尚未有一家上市企業(yè)。
引人關(guān)注的是，7000億的市場規(guī)模，比整個新茶飲行業(yè)還大。2025年中國新茶飲市場規(guī)模約為1870億元，也有機(jī)構(gòu)預(yù)測超3700億元。然而，同為消費(fèi)賽道，新茶飲領(lǐng)域已跑出蜜雪冰城、茶百道等多家上市公司，足療保健行業(yè)在資本市場上卻仍是一片空白。
根據(jù)美團(tuán)和艾瑞咨詢聯(lián)合發(fā)布的《2024按摩足療行業(yè)白皮書》，按摩足療行業(yè)前十大品牌的訂單占比始終保持在8%至9%，超90%的訂單份額仍由中小型門店占據(jù)。龐大的消費(fèi)基數(shù)，與極度分散的市場格局長期共存，整個行業(yè)呈現(xiàn)出“有高原，卻無高峰”的現(xiàn)狀。
這背后與行業(yè)門檻低、同質(zhì)化嚴(yán)重、缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)密不可分。從合規(guī)角度來看，足療保健門店在實(shí)際運(yùn)營中，個人客戶現(xiàn)金收入占比高，收入確認(rèn)缺乏正規(guī)發(fā)票，技師流動性大，用工合規(guī)性難以保證，這些因素進(jìn)一步加大了企業(yè)沖擊資本市場的難度。
行業(yè)的高度分散并沒有影響足療保健市場的整體體量。同樣屬于足部護(hù)理服務(wù)賽道的遠(yuǎn)元集團(tuán)（鄭遠(yuǎn)元），在全國30個?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）設(shè)立了分公司，擁有技師7.7萬余名，已成為足部健康行業(yè)店面最多、體量最大、員工最多的“獨(dú)角獸企業(yè)”。盡管規(guī)?？捎^，遠(yuǎn)元集團(tuán)亦未完成上市。
謀劃近十年
華夏良子的上市謀劃并非一朝一夕。早在2017年，公司董事長史蕾就曾在一次媒體采訪中透露，希望引入融資后兩到三年啟動上市。
公開報(bào)道顯示，2024年11月，華夏良子向山東省發(fā)展和改革委員會申報(bào)在香港設(shè)立浩泓投資有限公司；2025年4月，該主體正式在香港完成注冊；2026年4月，華夏良子招聘財(cái)務(wù)經(jīng)理，崗位明確要求“有IPO項(xiàng)目經(jīng)歷者優(yōu)先”，從側(cè)面印證了企業(yè)的上市規(guī)劃。
此次為華夏良子提供上市保薦服務(wù)的中泰國際，曾拿下包括擔(dān)任聯(lián)席賬簿管理人的小米集團(tuán)、法拉帝、申萬宏源等項(xiàng)目，以及獨(dú)家保薦的中贛通信、漢方制藥等明星項(xiàng)目。
責(zé)編：鞏小龍
審核：魏鵬
責(zé)編：魏鵬